特斯拉股价首次升破400美元还不到一个月，目前该公司股价已飙升至每股500美元上方。在我写这篇文章的时候，特斯拉的一股股票价值516美元，这意味着公司整体价值超过930亿美元。

最近的反弹是由Oppenheimer&；Co的华尔街公司分析师Colin Rusch的一份新报告引发的。他将特斯拉的价格目标从385美元上调到612美元。但更根本的是，不断上涨的股价反映了一个事实，即在经历了几年几乎不变的混乱之后，该公司似乎终于顺利地执行了。

特斯拉2019年第四季度交付11.2万辆汽车，全年交付36.75万辆。这两项都是该公司的新纪录；特斯拉勉强实现了今年至少交付36万辆汽车的目标。

而且该公司正准备继续增长。特斯拉本月早些时候在中国开设了新工厂，就在新工厂破土动工一年之后。这家电动汽车制造商计划在德国建造第三家大型汽车工厂。

特斯拉不断上涨的股价让埃隆·马斯克（ElonMusk）赢得了他在2018年薪酬方案中谈判的12份基于业绩的股票赠款中的第一份。要赢得公司1%的股票——价值10亿美元左右——必须通过两个里程碑。首先，特斯拉股票的价值必须超过1000亿美元-现在是930亿美元。其次，特斯拉必须达到收入和收益的特定目标-例如，200亿美元的年收入。

特斯拉在10月份的一份监管文件中表示，该公司已经达到了这200亿美元的收入数字。如果特斯拉的股价在未来几个月上涨到553美元以上，这为马斯克领取股票奖扫清了道路。

特斯拉目前是美国最有价值的汽车公司。在我周一下午写这篇文章的时候，特斯拉的市值是930亿美元，而通用汽车的市值是500亿美元，福特的市值是370亿美元。这一点尤其引人注目，因为2019年通用汽车的销量是特斯拉的20倍左右，而福特的销量是特斯拉的6倍多。

那么是什么解释了特斯拉天文数字的股价呢？？你永远无法确定华尔街在想什么，但有两个因素可能导致投资者对特斯拉的看好。

一是成长。全球汽车市场总体上相当饱和，但许多专家预计电动汽车将在未来十年成为一个增长市场。世界各国政府为人们购买电动汽车创造了激励措施。与此同时，电池成本在过去十年中迅速下降，预计在2020年代将继续下降。这应该意味着电动汽车价格下跌，这应该在未来几年扩大电动汽车市场。

而尽管大多数主要汽车制造商都在为自己的电动汽车而努力，但特斯拉的竞争对手一直在努力设计能够像特斯拉汽车那样捕捉公众想象力的汽车。到目前为止，Model3是2019年美国最受欢迎的全电动汽车，在海外的销量也很可观。如果特斯拉能随着整体电动汽车市场的增长而保持其在电动汽车市场的份额，特斯拉可能最终成为世界领先的汽车制造商之一。

另一个可以证明特斯拉估值高的因素是高利润率的潜力。

目前，特斯拉并不是一家特别有利可图的公司。但随着时间的推移，情况可能会急剧改善。电池价格下降将提高特斯拉的利润率。作为一家年轻且经验不足的汽车制造商，特斯拉在提高其制造效率方面可能有更大的空间。

与此同时，特斯拉拥有其他汽车制造商无法比拟的东西：忠诚、热情和不断增长的客户群。

我不是第一个把特斯拉比作苹果的人，但我认为这种比较是有意义的。苹果只拥有全球智能手机市场的15%到20%，远低于谷歌的Android。但iPhone平台的独特性加上苹果客户群的忠诚度，意味着苹果可以为iPhone收取溢价。因此，苹果在智能手机行业利润中所占的份额远大于其在单位出货量或收入中所占的份额。

我们不知道十年后的电动汽车市场会是什么样子。但不难想象，这个市场会朝着类似的方向发展，特斯拉将成为运输业的苹果。人们愿意为特斯拉的威望和独特的功能多付几千美元——就像他们愿意为iPhone多付几百美元一样。而在竞争残酷的汽车行业，即使价格的微小差异也能转化为利润的巨大差异。