然而，众所周知，游戏很难与真正的交易活动分开。欧洲股票市场结构越来越复杂，只会让任务更加艰巨。

从本质上讲，游戏是使用小订单来操纵游戏玩家有利的市场或发现另一个交易者的意图。虽然游戏是在显示的市场上进行的，但它在黑暗池中尤为普遍，因为游戏玩家试图找出可用的流动性类型并利用这些信息来获取优势。这种做法通常与高频交易者有关，因为他们最有可能拥有能够将微小订单分配到多个池中的高速技术，分析结果并迅速对其结果采取行动以获得优势。

泄露信息并有效地处于领先地位的风险使得买方感到不安并渴望收集他们可以了解池中其他玩家的任何信息。

“买方希望了解高频做市商是否作为流动性提供商在经纪人自己的池中或池经纪人的路径上运营，”欧洲算法和程序交易主管，机构经纪人Toby Bayliss说。桑福德C.伯恩斯坦。“对某些游戏池的交易感到紧张，这归结为担心与那些能够利用更低延迟，更高优先级或改进的短期alpha建模的人进行交易。”

场地可以防止游戏。一些方法很简单，例如要求应用限制价格或尺寸限制。这对于停止所谓的ping命令特别有效，因为高频交易者不太可能将数千股订单发送到暗池中以试图猜测另一方的意图。另一种方法是设置订单持续时间限制，该限制要求订单在最短时间内休息，这可以防止将高速ping命令发送到池。

纽约证券交易所泛欧交易所欧洲现货市场负责人罗兰贝伦加德称，“SmartPool的内置订单大小门槛可以防止任何游戏，”该公司于2月份启动了非展示多边交易设施(MTF)。“与其他一些MTF不同，你不能用一个共享进入SmartPool。小订单是游戏开始的地方。“

一些场馆采用复杂的监控技术来发现滥用行为的证据，例如在发布后快速修改订单或双向交易。

然而，这些信号也可以通过完美的良性交易策略产生。“游戏可能非常难以发现，”Bayliss说。“代表客户或做市商执行的经纪人可能会在很短的时间内进出名称，并可能产生一些影响。这是合法的交易活动，试图区分标准市场惯例和游戏是非常困难的。“

在事件发生后分析交易数据可能不是解决游戏的最有效方式。“许多场馆都会获取交易数据并离线查找滥用模式，然后采取行动。然而，到那时为时已晚，“Progress Apama战略高级主管Giles Nelson指出，Progress Apama是Progress Software的算法交易和复杂事件处理部门。“需要实时寻找滥用模式。”

尽管由于他们对订单的可见性，场馆很适合监控游戏，但是警察池的需求和最大化收益的愿望之间可能存在紧张关系。Bayliss补充道，“如果你纯粹是为了保护你的订单，那么你必须考虑池的所有者是否存在任何利益冲突。”

日益复杂的欧洲市场结构，其多样化的展示和未展示的交易场所，扩大了市场滥用的机会。“每次你有两个流动资金池同时交易相同的证券，而一个池比另一个池更大，它是开放的操纵 - 人们将尝试通过较小的池游戏较大的池，”Bellegarde说。“你会在每个市场都找到这个。”

为减轻碎片效应而创建的工具也会带来游戏风险，因为客户的流量可能最终会出现在他们想要避免的场所。“许多场地和算法都是前向路由命令，用户必须准确了解他们的订单流量所处的位置，如何处理以及他们在任何特定场所的优先级，”Bayliss说。

MiFID带来的跨境交易机会也使滥用行为更难以警察。“欧洲尤其如此，那里有泛欧贸易，但没有泛欧监管机构，”尼尔森说。“监管机构如何将所有瘫痪的运营商所需的信息汇总在一起?”