大多数投资者在新兴主题和新股票创意上花费了大量精力。但通常情况下，我们花费的时间少于思考和跟踪现有投资组合所需的时间。对于大多数投资者而言，投资组合再平衡仅以价格行为为中心。随着股票价格的上涨，信念上升，并且不会购买更多的毛骨悚然的遗憾。如果股价暴跌，它会反过来。

一些理论认为，随着股票价格和收益的增加，成本的平均值会增加，而有些则会强调在收益下降和收益不确定时购买更多的重要性。没有一个正确的答案。你必须根据你的投资风格来解决问题。

我们想过以更简单的方式做到这一点。我们创建了一个2 x 2矩阵，其投资假设和分配作为变量。

投资假设可以是基于投资者对业务的评估的任何度量或它们的组合。有些企业具有各种特征，我们必须找到关键的监控因素，看看故事是否正常。

对于成长型公司而言，可能是市场份额增长，增长率，增长质量，现金流等。对于转型公司而言，可能是产能利用率，营运资本管理，现金流量改善，债务偿还，降低利息成本和折扣替换成本。如果您是管理层驱动的投资者，那么推广人的执行记录最为重要。如果这是一个主题赌注，监控趋势的采用，管理层努力接触消费者等变得重要。

分配

分配从投资者到投资者各不相同。通常情况下，一些投资者在单一股票创意中永远不会超过5%，并且只要超过门槛就会持续减少风险敞口。对于一些人来说，单一股票的价格低于8-10%是没有意义的。一些投资者围绕部门分配工作。投资分配更多是个性驱动的决策。

我们可以将投资组合划分为四个象限。

第一季度 - 投资假设正在进行全面分配

这些是投资组合中的主力股。它们必须保持到投资假设正常，并且你有很高的舒适度。即使股价表现不佳，除非存在超额分配问题，否则不得触及这些头寸。除非位置变得太大而引起关注。现在是时候从桌子上拿走一些钱了。

第二季度 - 投资假设走上正轨，低位分配

随着业务的不断发展，定罪水平也在上升。当您花费更多时间跟踪库存时，您会发现更多并且可以将小麦与谷壳分开。投资者可以缩小对最重要的关键可监测参数。有一段时间，估值是正确的，你愿意扩大你的位置。或者，您对业务的理解比初始阶段要好得多，您愿意支付公平的价格/溢价并购买更多。这些想法可以转移到第一季度，并可能在未来成为主力股。

第三季度 - 投资假设不在轨道和低配置

这些是跟踪位置。我们可以把它们放在“未来的想法”桶中。它们即使在移动时也不会对投资组合产生任何影响，因为头寸规模太小而无关紧要。这适用于深度价值，主题或周转投注。您对业务和关键参数有了相当好的理解。由于您会跟踪这些位置一段时间，因此您可以在重要时快速采取行动。当你看到一些变化的症状时，能够在市场之前发现它们的能力就是一个优势。当事情发生转变时，这些想法可以转移到Q2。

Q4 - 投资假设不在轨道和高分配

这些是投资组合中的明显错误，而且由于涉及到我们的偏见，因此最难解决。我们大多数人一直持有股票，希望有一天能有所收获。锚定入场价是另一个因素。该股票明显低于我们看到的高点，或远低于入场价格。重要的是要无情地削减位置或者只是将它们移到Q3。处理此类别的能力对于长期实现可持续绩效至关重要。

我们谁都不会犯错误。我们的判断偶尔会出错，这是完全可以接受的。投资不是一种确定性的游戏，而是概率游戏。你必须记住这一点并采取相应的行动。