随着股票指数接近历史高位，许多投资者可能会问自己是否因为坐出了后期周期牛市的这一部分而犯了错误。摩根士丹利(纽约证券交易所股票代码：MS)股票研究部门最近发表的一份报告 认为，在周期的这一点获利，而不是追随最近的买盘动力，他们会更好。

“ 我们现在已进入第一季度收益季节的几个星期，我们一直听到分析师和评论员说，结果一直很强劲。但是，我认为这里的一些背景很重要。首先，自去年9月以来，第一季度标准普尔500指数的盈利预测一直在下降。当时，预测收入同比增长10%。9月至3月期间，盈利预测下跌14%至4%的跌幅。

随着收益季节大约一半，看起来实际结果将在0到-2%的增长之间。好于预期?是啊。强大?几乎不。更重要的是，我们自上而下的盈利增长模式在预测盈利放缓首位方面做得非常出色，仍然表明标准普尔500指数前瞻性12个月盈利预测过高约8%。与此同时，标准普尔500指数处于历史高位。“

换句话说，虽然第一季度的收益表现优于预期，但这些预期从2018年末开始不断下调。因此，近期美国股市的表现应该是大量的盐。投资者面临的危险是他们可能会被这些看似好的结果所吸引，而不考虑潜在的基本面。

由于投资者试图追逐购买浪潮的势头，股市的大幅波动是股市大幅波动。至关重要的是，这是一种投机运动，而不是经济实力变化的结果。该说明继续争辩说我们已经陷入了这样的困境，投资者应该谨慎行事：

“让我明确一点：投注融资并不是一个合理的投资策略。在我们的2019年展望中，我们建议今年今年将比2018年好得多，因此我们在两周前仍然非常增持全球股票。虽然反弹速度比预期快得多，但价格上涨并不是一个逐渐看涨的理由，因为一些人可能会支持。这就是我们获利的原因。

那么什么能阻止市场的积极势头呢?好吧，用我们古老的谚语说市场实际上是好消息，我不禁认为未来几周美中贸易协议中最糟糕的秘密可能就是为我们提供的10个事件。你应该等待的修正百分比，而不是试图融化。“

买谣言，卖新闻。这是本文的重点。虽然这似乎违反直觉，但解决美中贸易争端可能会促使许多市场参与者削减头寸，从而导致股权持有人的整体调整。