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2019-04-30 15:06

垃圾债券继续下跌 因油价飙升

由于投资者为第一季度收益季节最繁忙的一周做好准备,今天股市涨跌互现。到本周末,超过45%的标准普尔500指数将报告其收益,我们将对公司业绩趋势有个好主意。

特朗普总统将再次采取措施限制伊朗的石油出口,因此今天的风险有些复杂。目前,中国,韩国和土耳其等一些石油进口国对美国的“豁免”表示他们不会因与伊朗做生意而面临负面影响。

特朗普总统计划不再延长5月2日到期的这些豁免。政府已经假定沙特阿拉伯和其他石油输出国组织(欧佩克)国家将增加产量,从而巩固伊朗的市场份额。显然,美国不能决定石油输出国组织的产量水平,但可以合理地假设,如果伊朗的出口减少,沙特阿拉伯将希望增加自己的产量,以抵消其令人担忧的财政赤字。

尽管其他生产国将保证供应紧张,但今天油价飙升。在下面的图表中,我使用西德克萨斯中 质油(WTI)的价格来说明意外反应。

石油供应中断难以准确预测,因此市场通常会对此类事件进行过度定价。在我看来,我认为反弹不太可能继续下去。美国,欧佩克和其他生产国的产量水平很快就会使市场恢复平衡。

我认为价格很可能将当前支点位于65.80美元附近作为 阻力区间。如果我是正确的,今天的意外收益可能会在短期内结束亏损,因为投资者从石油和石油股票的多头头寸中获利。

标准普尔500指数

收益“低于预期”。过去几周估计数下降至标准普尔500指数预期收缩-2%或更多。然而,到目前为止,收益与去年同期持平,收入下降低于预期。

这主要是因为大银行的惊喜。我不认为收益仍然是积极的,但银行意外仍有可能保持平均值高于预期。尽管业绩好于预期,但迄今为止报告还不足以使标准普尔500指数超越其上升的楔形 盘整格局。在这一点上,我认为大盘指数不会突破新高,直到小盘股和高收益债券表现改善。

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