Engaged Capital已经成为一个有效的激进投资者。在成功倡导出售包括Jamba Juice和Outerwall在内的公司之后，这位活动家将目光投向牛排餐厅运营商Del Frisco (纳斯达克股票代码：DFRG)。
2018年12月，Engaged Capital发布了一封致Del Frisco董事会的信函，其中披露了9.9%的股权，并主张该公司自行出售。活动家得到了它想要的东西。今年6月，德尔弗里斯科宣布将自己出售给一家私募股权公司，但价格相对较低，让许多旁观者不知道收购是否是一个好结果。
当它收集了近10%的股份时，Engaged Capital成为Del Frisco的第二大股东。除了作为建设性股东的良好声誉外，该投资公司还能够影响餐饮公司的发展方向。在公司股价从2018年开始下跌超过50%之后，Del Frisco董事会可能面临投资者压力。
Engaged Capital提醒注意餐馆经营者出现的一些问题。根据给董事会的信，最大的错误是它在2018年以3.25亿美元收购了Barteca Restaurant Group。这笔交易以昂贵的倍数收益完成，并要求Del Frisco承担巨额债务。该交易的第二个影响是，德尔弗里斯科后来发行了9800万美元的股权，以帮助减少债务，稀释股东并进一步推动股价下跌。
虽然该公司的关注和财务资源与Barteca的收购有关，但其他餐饮品牌的经营业绩受到影响。如下表所示，多年来同店销售额和EBITDA利润率均呈下降趋势。也许该公司的收购策略是投资者偏离其糟糕的经营业绩的最后努力，但额外的财务压力只会加剧其问题 - 这是财务杠杆公司的常见症状。
