对冲基金最糟糕的一年即将结束。回报蒸发了，一些大腕关闭了商店，投资者撤回了他们的钱。但是有一些亮点。

美国获奖者

一些交易宏观经济主题的大型经理人能够避开市场动荡并获得两位数的收益。

据知情人士透露，杰弗里塔尔宾斯的元素资本管理公司11月份飙升26%，罗伯特吉宾斯公司超过45亿美元公司Autonomy Capital的全球宏观基金上涨近16%。上个月资金基本持平，Element下跌0.4%，Autonomy上涨0.6%。

最近几个月，总部位于纽约的Element从美国利率上升的赌注中受益。今年早些时候，当意大利的政治动荡扰乱市场时，Element从利率和货币的对冲中获利，旨在防止欧元区日益增长的压力和波动。

其中一位知情人士表示，自治的回报主要受到发展中国家和新兴市场投资的推动：巴西，中国和墨西哥的货币和利率下调以及波多黎各债务的反弹有所帮助。

Element和Autonomy在他们的宏观同行中脱颖而出，他们看到上个月对冲基金研究所追踪的主要对冲基金策略下跌幅度最大。宏观基金今年平均以资产加权基准上涨0.3%。

咨询公司Agecroft Partners的管理合伙人Don Steinbrugge说：“与其他许多专注于特定市场的对冲基金战略不同，全球宏观经理在投资方面拥有更大的灵活性。”这导致了更大的回报分散“。

另一位表现最佳的公司是Gresham Investment Management，这家总部位于纽约的价值70亿美元的资产管理公司专注于大宗商品。

根据投资者的最新消息，Gresham Quant ACAR在前11个月的涨幅略高于28%，其中11月的回报率为2.8%。收益主要来自1.05亿美元基金对欧洲能源市场的影响。

Gresham的基金是交易深奥市场的趋势追随者的一部分，如奶酪甚至是不起眼的化学品。寻求不相关回报的利基策略一直受到投资者的关注，因为传统的CTA(商品交易顾问)在价格波动中徘徊不前。

美国失败者

另一方面，一些股票和数量基金在更加不稳定的背景下进行了斗争。至少有两家这样的美国基金正在走向历史上最糟糕的年度跌幅：David Einhorn的Greenlight Capital和Quantitative Investment Management的战术对冲基金。

Greenlight的下滑记录良好，上个月下降了3.5%，将损失扩大到近28%。

Einhorn的价值投资策略表现落后于美国股市，标准普尔500指数在11月30日前上涨5.1%，包括再投资股息。这家总部位于纽约的公司自2015年以来一直在努力反弹，而艾因霍恩继续肯定他对价值的承诺。他在7月31日的一封信中写道：“我们被指责为顽固，但一个人的固执是另一个人的纪律。”

QIM的定量战术攻击基金(Quantitative Tactical Aggressive Fund)使用算法来交易股票和交易所交易的交易工具，该交易基金仅在10年内实现了第二次年度亏损。据彭博社报道的一份投资者文件显示，该基金是贾弗里•伍德里夫(Jaffray Woodriff)位于弗吉尼亚州夏洛茨维尔(Charlottesville)的公司经营的几项策略之一，在2017年飙升60.5%后，今年已下跌近41%。

欧洲获奖者

波动性的回归已经困扰了几十家对冲基金，但对于欧洲两位最知名的经理人来说，这为修复过去的损失带来了急需的机会。

亿万富翁艾伦霍华德遭遇投资者外流，削减了费用，并启动了几笔资金来重振他的投资公司，其主要基金在2017年的三年内损失了65%的Crispin Odey正在强势回归。

Brevan Howard的Master Fund在11月份上涨了约12%，扭转了自2003年以来有史以来最糟糕的年度业绩。宏观对冲基金，资产从2013年的280亿美元跌至约28亿美元，正在寻找自那以来的最佳年度至少2011年，它增长了12.2%。

Odey多年来一直警告市场混乱并投注亏本，直到11月才通过他的旗舰资金池回报了令人印象深刻的48%。作为对中央银行政策的直言不讳的批评者，Odey今年也在长期赌注上赚钱。仅在9月份他的基金就飙升了10%，这得益于康卡斯特赢得英国广播公司拍卖后Sky Plc的股价飙升，以及加拿大Barrick Gold Corp.同意收购矿业公司后Randgold Resources Ltd.的股价上涨。

欧洲失败者

相比之下，2017年的一些赢家被压垮，因为他们长期偏见的投资组合在大幅抛售中遭遇挫折。根据一份客户通讯，截至2005年12月12日，Horseman欧洲精选基金的入选率下降了29%。根据另一项更新，由斯蒂芬罗伯茨管理的1.04亿美元对冲基金去年上涨了近40%，并且在10月底净多头股票敞口为141%。

GAM Holding AG的量化对冲基金之一同时在今年11月份暴跌29%，抹去了去年全年的涨幅。2016年收购的Cantab Capital Partners部门因算法驱动型基金的兴趣大增，在2月和最近几个月的市场波动中挣扎。

亚洲获奖者

据客户通讯称，截至11月，Vanhau Asset Management的宏观对冲基金今年已上涨近15%。这家总部的公司首席执行官Vishweshwar Anantharam表示，超过1.6亿美元的基金从今年的亚洲货币，利率和股票中获得了利润。

回报的一个来源是中国。Vanhau通过看好该国的货币和股票直到2月才赚钱。Anantharam表示，由于局势升级，4月份人民币和股市转为看跌。