帕瓦股份上市首日跌21.76% 募资17.4亿海通证券保荐

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北京9月19日讯——今日,浙江帕瓦新能源股份有限公司(简称“帕瓦股份”,688184。SH)在上海证券交易所科技创新板上市,发行价51.88元/股。该股开盘40.80元,开盘即破。截至收盘,帕瓦股份报40.59元,下跌21.76%,成交6.03亿元,换手率52.85%,振幅11.03%,总市值54.54亿元。

帕瓦股份主要从事锂离子电池三元正极材料前驱体的研发、生产和销售,是国内先进的三元前驱体生产企业。公司主要产品用于制造镍钴锰三元正极材料,再作为锂离子电池的关键原料用于生产锂离子电池,最终用于新能源汽车、消费电子、电动工具等动力电池领域。

本次发行前,招远投资直接持有公司19.84%的股份,张宝直接持有公司13.69%的股份。招远投资、张宝为公司控股股东。王振宇招远投资间接持有公司19.64%的股份,招远投资与股东展诚建设、王宝良、姚婷签订了一致行动协议,约定一致行动人在帕瓦股份的生产经营及重大决策事项(需要回避表决的关联交易除外)始终与招远投资保持一致,因此招远投资及其一致行动人直接和间接合计控制公司34.73%的股份;张宝直接持有公司13.69%的股份,并与王振宇签署了《共同控制协议》及《共同控制协议补充协议》。因此,王振宇和张宝共同直接和间接控制公司48.42%的股份,为公司的共同实际控制人。

2022年5月6日,帕瓦股份召开第一次会议,市委会议提出的主要问题为:

1.申请文件显示,报告期内,发行人主要开发低钴单晶产品,高镍产品处于推向市场的前期。请发行人代表:(1)从技术发展角度说明不同产品的优缺点及未来主流发展趋势;(2)从行业竞争格局说明发行人的技术水平和产品结构与行业龙头企业相比的优劣势。请对保荐代表人发表明确意见。

2.申请文件显示,报告期内,发行人主要原材料采购价格低于上海有色金属网平均价格和同行业可比上市公司采购价格。该公司的销售定价模式为“主要原材料成本+加工费”。请发行人代表说明:(1)与2020年相比,2021年净利润增幅是否大大超过收入增幅,主要是由于前期采购价格较低的原材料存货,这些增幅是否具有可持续性;(2)在钴、镍、锰价格剧烈波动的产业环境下,发行人应如何应对原材料价格波动的风险;(3)公司2019年、2020年最大供应商上海年威2021年未进入前五大供应商的原因。请对保荐代表人发表明确意见。

3.请发行人代表说明:(1)总经理一职的主要职责和工作内容,张宝在报告期内的具体履职情况,是否有足够的时间和精力履行发行人总经理的职责;(2)发行人总经理由管理层增补,是否符合内外部相关规定,内控制度是否存在重大缺陷,治理结构是否完善;(3)张宝员工工资是否准确计入R&D费用,是否存在虚假的R&D费用。请对保荐代表人发表明确意见。

帕瓦股份本次在上海证券交易所科技创新板上市,公开发行33,594,557股,占发行后总股本的25%。发行价格为51.88元/股。保荐机构(主承销商)为海通证券股份有限公司,保荐代表人为李欢、李欣。

本次发行帕瓦股份募集资金总额为1,742,885,617.16元,扣除发行费用(不含增值税)后,募集资金净额为1,595,130,043.93元。帕瓦股份募集资金净额比原计划多8,575.21万元。2022年9月14日,帕瓦股份发布的招股说明书显示,公司拟募集资金150,937.79万元,分别用于年产4万吨三元前驱体项目,补充流动资金。

帕瓦股份本次发行总费用为14,775.56万元,海通证券股份有限公司收取保荐承销费12,234.99万元。

保荐机构海通证券安排其子公司海通创新证券投资有限公司参与本次发行的战略配售。配售数量为本次公开发行数量的3.44%,即1,156,515股,配售金额为59,999,998.20元。海通创新证券投资有限责任公司获得本次配售股份的限售期为自Pava股份首次公开发行上市之日起24个月。

2018年至2021年,帕瓦股份营业收入分别为63809.99万元、53749.41万元、57901.36万元和85790.38万元;净利润分别为3606.14万元、2026.80万元、4098.38万元和8341.53万元;归属于母公司股东的净利润分别为3,606.14万元、2,026.80万元、4,098.38万元和8,341.53万元;扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润分别为3,435.66万元、1,942.07万元、3,579.11万元和7,441.53万元;经营活动产生的现金流量净额分别为-1883.87万元、6726.04万元、3711.79万元和-24097.89万元。

2018年至2021年,帕瓦股份主营业务收入分别为63670.99万元、53423.64万元、57250.91万元和85343.19万元;同期销售商品和提供劳务收到的现金分别为17,599.15万元、24,753.12万元、23,994.39万元和39,399.38万元。

2018年至2021年,帕瓦股份主营业务现金流量比分别为0.28、0.46、0.42、0.46。

2022年1-6月,公司实现营业收入87686.65万元,同比增长149.30%;归属于发行人股东的净利润6,945.66万元,同比增长68.79%;扣除非经常性损益后,归属于发行人股东的净利润为6,503.55万元,同比增长70.97%;经营活动产生的现金流量净额为-1,658.35万元,同比增长87.31%。