上周宣布的改革要求通过更详细的记录保存和报告，增加对场外衍生品交易和头寸的披露。计划更严格的监管框架还将影响所有“标准化”场外交易衍生品向交易所或其他透明交易场所的迁移，以实现集中清算。

咨询公司TABB Group的衍生品研究负责人Andy Nybo表示，新的披露制度可能对买方交易者不利。

“一些市场参与者认为，在某些情况下，他们不希望将交易细节传达给整个市场，”Nybo告诉TRADEnews.com。“如果你是一个大型市场参与者，进行一系列交易并且有透明度，市场很快就会意识到你正在尝试做什么，这可能会对未来的交易产生不利影响。”

Nybo建议可以起草报告要求，以同时提高市场效率和透明度。例如，监管机构可以通过引入某些交易的延迟或限制公开信息来减轻市场影响。“有一些方法可以构建一个保护特定战略或交易公司利益的报告系统，但这是一个复杂而复杂的过程，需要时间来发展，”Nybo补充道。

去年9月，美国投资银行雷曼兄弟(Lehman Brothers)破产后，拟议的改革进入了这一举措，这对许多交易对手进行了打击，这些交易对手与银行签订了衍生品合约，没有中央对手方保护。场外交易衍生品通常在两个交易对手之间进行双边交易和结算。国际清算银行的数据显示，截至2008年底，全球OTC衍生品合约的名义金额为592万亿美元。

这些提案对买方的整体影响可能有限。虽然利率互换和信用违约掉期等衍生工具的组成部分使其易于标准化，但更复杂的衍生品 - 那些使用外国货币或专门用于对冲复杂交易的衍生品 - 可能永远不会在交易所交易或集中清算。

购买方技术公司Fidessa LatentZero的衍生产品经理彼得约翰表示，他的大多数客户通常使用场外衍生品 - 特别是更复杂和独特的衍生品 - 作为产生阿尔法的一种方式。

“使用这种类型的衍生工具是一种更便宜，更快捷的方式来获得股票，而不是承担持有股权的成本。可能无法以可在交易所交易并集中清算的方式对这些工具进行标准化，“约翰说。

TowerGroup最近的一份报告指出，将场外交易产品转移到交易所可能“过度扼杀证券业务的创新”，监管机构将面临一个艰难的决定，即什么能够和不能标准化。

“很明显，确定交易所交易的内容与场外交易市场的交易对监管机构来说并不容易，并且需要平衡交易所模式的稳定性和安全性以及场外交易市场的创新和定制优势，”Dushyant Shahrawat写道，研究总监，投资管理，TowerGroup和“放弃监管锤：美国证券和投资十大即将出台的法规”一书的作者。

然而，一些人认为，采取更加严格的监管结构可能会增加买方及其终端客户对更简单衍生品的信心。

金融技术智库JWG-IT首席执行官PJ Di Giammarino表示：“这些产品被广泛使用，有些甚至在危机中取得了成功，因此拥有CCP模式和更标准化的做事方式似乎是合乎逻辑的。” “如果场外交易衍生品是标准化的，买方交易者可以向客户提供更强有力的案例，证明这些产品适合他们。”