百事公司(纳斯达克股票代码：PEP)是Kevin O'Leary最喜欢的10只股票之一，或者是“Mr. 很棒，“因为他在电视上知道。O'Leary还是O'Shares Investments的董事长，该公司主要投资于优质股息股票。

该股票在不到五个月的时间内上涨了23%，因此现在处于历史高位。因此，虽然这是一种具有几个吸引人特征的股票，但很自然地想知道购买是否为时已晚。

百事公司是一家巨大的食品和饮料公司，市值为1830亿美元，年销售额为660亿美元。其产品组合包括23个品牌，每个品牌的年销售额超过10亿美元。

百事公司近年来一直面临着一些负面的长期趋势。首先，消费者最近变得更加注重健康。这已经对碳酸饮料的人均消费产生了影响，碳酸饮料已降至1985年以来的最低水平。此外，由于许多美国州和一些国家正试图限制其预算赤字，他们已采取相当大的加税措施。甜饮料，主要是因为这是一项不会让许多选民感到不安的税收措施。

百事公司采取了一系列措施来解决这些问题。该公司的产品组合多样化，其百事可乐商标的收入百分比已下降至12%。此外，它还有一系列名为“Better for You”的产品，对于消费者来说，这些产品比着名的传统产品更健康。百事公司还通过逐年实施有意义的价格上涨来解决人均苏打水消费下降和税收增加的问题。由于其产品价格无弹性，价格上涨带来的好处显然超过了价格上涨导致的消费量小幅下降。

值得注意的是，百事公司是其大多数主要市场(如美国，加拿大和英国)市场份额第一的品牌，其90%的收入来自第一或第二的市场份额。这一主导地位为百事可乐提供了显着的竞争优势，使其具有强大的供应商定价能力。

虽然百事可乐公司在200多个国家销售其产品，但其仍有近70%的营业利润来自北美。鉴于该市场的成熟地位以及上述饮料业务面临的不利因素，一些投资者担心百事公司的增长前景是很自然的。

然而，该公司在过去10年中有8年的每股收益持续增长。更准确地说，它在过去十年中以每年4.6%的平均年增长率增长。

其主要增长动力是其Frito-Lay北美分部，该部门去年占公司总收入的25%和营业利润的44%。此外，公司在国际市场上的增长速度远远超过国内市场。为了提供观点，百事公司在2018年将拉丁美洲的营业利润增长了13%，亚洲，中东和北非的营业利润增长了9%。由于这些地区目前的营业收入不到总营业收入的20%，因此它们对总体业绩的影响不大，但未来几年它们的重要性可能会增加。

此外，由于其削减成本的举措，该食品和饮料巨头自2012年以来每年减少约20亿美元的运营费用。因此，它的经营利润率从2012年的13.9%稳步提升 至15.9% 。利润率的扩张扩大了销售增长对盈利的影响。

根据管理层的长期指导，百事可乐公司预计其有机销售额每年增长4-6%，每年将营业利润率提高20至30个基点，并将其单位货币中性收益增加至高位单一 - 数字年率。鉴于上述公司的历史增长率，管理层的指导似乎有些雄心勃勃。尽管如此，即使该公司无法达到自己的指导，但由于销售增长，利润率扩张和股票回购，在可预见的未来几乎肯定会继续以每单位数的速度增长其每股收益。

由于其品牌的实力，百事公司需要花费最少的资金支出。结果，它享有过多的自由现金流。换句话说，几乎所有的收益都可用于股东分配。由于其过剩的自由现金流和其品牌的实力，以确保有弹性的现金流，百事公司的股息增长记录非常出色。它已连续47年提高股息，因此属于股息贵族集团。

百事公司目前提供2.9%的股息收益率。鉴于有前途的增长前景及其健康支付率(目前为69%)，可以预期该公司将继续提高其股息数年。关于最有可能的未来股息增长率，百事公司在过去十年中以平均年率8.0%的速度提高了股息。去年，该公司将股息提高了15%，但今年仅增加了3%。今年的股息上涨乏力可能应归功于正在进行的重组计划，该计划今年将产生8亿美元的费用，直到2023年才会产生17亿美元的费用。

总体而言，鉴于目前合理的派息率，投资者应该预计未来的股息增长率将与每股收益增长率一致。因此，投资者应该期望百事公司在可预见的未来以中等个位数的年平均汇率提高股息。

由于在圣诞节抛售中触底，百事可乐已上涨23%。对于这种缓慢移动的股票而言，这是一个非常陡峭的股价走势。因此，该股票目前的交易价格创历史新高，远期市盈率为23.6，这是该股票十多年来最富有的估值水平。

一方面，百事公司历史上大部分时间以其品牌优势和由此产生的可靠且不断增长的现金流和股息进行高价估值交易。另一方面，由于百事公司是一个相对成熟的股票，其收益以中等个位数的年增长率增长，股票目前似乎被高估了。因此，谨慎的做法是投资者将这种高质量的股票放在他们的雷达上，但要等待更有吸引力的切入点。