日前，银监会人身险部发布了《关于近期个人保险产品问题的通报》(以下简称《通报》)，终身寿险中4款增值产品被要求停售。此外，监管部门还要求各寿险公司立即开展增加的终身寿险产品专项风险排查，如发现问题产品，立即停售。整改期限为12月5日。据《中国科技投资》记者不完全统计，自《通知》发布以来，截至12月5日，已有8家保险公司下架了16款增值型终身寿险产品。
目前在我们开好头的时候，各个保险公司都是借这个节点进行大规模的销售冲刺。监管层再次通报增加终身寿险产品问题，加快清理中小保险公司定价激进的产品。这类产品往往通过银保渠道和第三方中介渠道销售，产品停售或影响银保渠道新的销售。相比之下，头部优质的保费保险公司全寿险的产品设计相对稳定，受通告影响较小，对其销售有利。
开门后不久就停止销售。
“爆款增额终身寿险今晚12点下架，现价高，回报快！”“非常紧急！高收益的最后机会就彻底没了！”记者注意到，公告发布后，多款增值型终身寿险产品陆续宣布下架，保险销售人员也在社交媒体平台上做最后的宣传和销售。
据记者不完全统计，自11月18日通报发布以来，截至整改截止日期，已有8家保险公司下架了16款终身寿险产品，部分产品将于12月31日前停售。经过梳理发现，终身寿险中绝大部分停产产品的有效保额每年以基本保额的3.5%复利递增，预定利率IRR接近3.5%。
近期终身寿险产品停售的增加情况，是根据各保险公司发布的停售信息列表显示的。
《通报》指出，随着终身寿险产品越来越受到市场关注，个别公司经营咄咄逼人，行业恶性竞争现象呈上升趋势。因此，监管部门要求各保险公司立即对增加的终身寿险产品进行专项风险排查，排查重点包括但不限于增加比例超过产品定价利率、盈利测试的投资收益假设超过公司近五年平均投资收益率、产品定价的附加费用率假设明显低于实际销售费用等。事实上，通报中提出的调查指向了增额型终身寿险产品开发过程中存在的宣传误导、利差损、成本差异损失等问题。
记者梳理发现，监管已多次发文通报全寿险加大产品竞争的乱象。2022年1月，银监会寿险部发布的问题通报指出，11家保险公司报送的终身寿险产品增率超过3.5%，容易与产品定价费率混淆，存在噱头营销风险。2022年2月，银监会寿险部发布《个人保险产品负面清单》(2022年版)。新内容包括终身寿险中保额的提高超过了定价费率，存在严重的误导风险。增额终身寿险的保额下调比例设计不合理，增额设计存在变相突破定价利率的风险。2022年9月，中国精算师协会发布风险提示，警示增加型终身寿险产品误导宣传，指出该类产品提前退保损失较大，保额增加，投资收益概念不一，消费者应提高警惕。
保险业内人士赵大伟告诉《中国科技投资》记者，“今年寿险业的主打产品是增加终身寿险和年金保险。从监管通报来看，部分中小保险公司选择激进定价产品拓展市场并非长久之计。每个保险公司都有自己的股东特点和地域优势。从自身定位出发，做好目标客户的定位，然后设计产品，在此基础上制定合适的销售计划，才是长远的发展规划。”
中国政法大学商学院资本金融系教授、博士生导师胡对《中国科技投资》记者表示，监管层对终身寿险相关问题的通报，主要是为养老金融的第三支柱——个人养老金制度奠定基础。个人养老金体系主要涵盖以下四类产品:特定养老金储蓄、养老金理财、养老基金和养老金保险。“这部分不符合监管要求。噱头营销增多，在终身寿险停止销售，也是正常现象。同时也为个人养老体系中的养老金保险产品打开了更广阔的空间。”
新银保渠道可能受影响
2021年10月，银监会发布《关于进一步规范机构互联网个人保险业务的通知》，迎来了对互联网人身保险的强监管。对此，多家中小保险公司也宣布从2022年起暂停互联网保险业务。终身寿险产品是中小保险公司扩大保费规模的主要产品。中小保险公司暂停互联网展业后，会加大银保渠道或第三方中介渠道的销售。
中国保险行业协会发布的《2021年银行代理渠道业务发展报告》显示，2021年，增加的终身寿险产品具有资金灵活性高、用途多样等特点，在竞争中脱颖而出，占据银保市场主流地位。7款终身寿险产品位列交付型产品年度销售排行榜前十名。
据了解，渤海人寿保险有限公司停售前无忧的终身寿险和终身寿险，分别是公司2021年原保险保费收入的第4和第5个险种。其中，信喜生命增利终身寿险保费收入为4.98亿元，主要销售渠道包括银保渠道。信泰人寿保险股份有限公司停产的信泰如意尊终身寿险增量，是公司2021年第二大保费收入，保费收入78.71亿元。主要销售渠道还包括银保渠道。此外，招商人和人寿保险股份有限公司也在2021年年报中提到，通过银保渠道销售长期交付型产品存在困难。
东吴证券(601555。SH)在《公报》的相关研报中也指出，今年以来，银保渠道受益于理财产品净发展、预期收益率下行、基金销售遇冷，其提供保障结算利率的优势逐渐显现。部分定价激进的终身寿险产品通过银保和第三方中介渠道销售，部分产品停产，可能对2023年新的银保渠道造成一定影响。
值得注意的是，目前优质头部保险公司并未停止销售终身寿险产品。多家券商机构在相关研报中指出，在《通知》中评论称，头部保险公司对增额终身寿险的产品设计和风险控制较为严格，预计受《通知》影响较小。至于增加比例的限制，头部保险公司增加终身寿险产品，一般都是保额增加3.5%，目前还没有超过3.5%的。在投资收益率的假设方面，a股上市保险公司的总投资收益率并没有明显偏离假设，为利润检验的投资收益率留下了较大的空间。监管层再次通报增加终身寿险产品问题，加快中小保险公司激进定价产品的清仓。对于头部保险公司来说，有利于进一步提升其增加的终身寿险产品的吸引力，对其良好的开局业绩是利好。