LPR连续3月按兵不动,“稳楼市”效果待显

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11月21日,央行授权全国银行间同业拆借中心宣布,最新贷款市场报价利率(LPR)为一年期贷款3.65%,五年期以上贷款4.3%,均维持不变。以上LPR有效期至下一个LPR发布。至此,LPR连续三个月“原地踏步”。

LPR连续3月按兵不动,“稳楼市”效果待显

年内LPR降低的可能性很低。

预计本月市场LPR将保持不变。此前,11月15日,央行将中期借贷便利(MLF)额度下调至8500亿元,中标利率维持在2.75%不变,这也意味着LPR的定价基础没有改变。

中国民生银行首席经济学家文彬进一步分析,短期内发达经济体加息路径仍将延续,稳定汇率重要性依然较高,政策宽松空受到制约。8月份以来,政策利率保持不变,有助于抑制中美利差扩大,稳定外汇市场预期,增强人民币汇率在全球金融市场剧烈波动过程中的韧性。

此外,文彬提到,虽然近期经济金融数据有所走弱,但疫情防控和房地产政策优化提振了信贷预期,短期效果观察期仍在进行中。在防疫政策调整优化和房地产融资政策实质性改变两大核心利好因素推动下,实体经济后续修复有望得到支撑,短期政策降息的迫切性不高。

临近年底,LPR有可能在年内下调吗?周指出,政策的效果有滞后性,但有望逐步显现,年底前下调五年期利率的可能性较低。

究其原因,光大银行金融市场部宏观研究员周表示,当前,宏观政策环境复杂多变,国内政策需要平衡多个目标/同时,仅靠总量货币政策可能难以达到预期效果;稳健的货币政策保持总量稳定增长,引导金融机构通过运用结构性工具挖掘LPR改革潜力,加大对实体经济薄弱环节和关键领域的支持。

仲量联行大中华区首席经济学家兼研究总监庞云分析,由于主要经济体收紧货币政策的大方向没有改变,保持人民币汇率在合理均衡水平上稳定的政策权重没有改变,对未来通胀上升潜在可能性的强调有所增加。制约中国货币政策降低政策利率的因素依然存在,年底前实施降息和RRR降息的可能性较一两个月前进一步降低。

房贷利率在“因城施策”下小幅下降

值得一提的是,市场对月度LPR非常关注,主要是因为它是贷款市场报价利率的重要参考指标之一。其中,5年以上LPR与用户房贷息息相关,也是市场观察房市政策走向的一大窗口。

虽然11月5年以上的LPR没有调整,但在“因城施策”的楼市政策指引下,全国多个省市房贷利率继续小幅下行。RealData 11月21日发布的数据显示,2022年11月监测的103个重点城市主流首套房贷利率为4.09%,较上月下降3个基点;第二利率为4.91%,与上月基本持平。截至11月18日,18个城市首套房贷款主流利率已降至3字头,其中二线城市6个,三四线城市12个。

虽然自8月不对称减持LPR以来,LPR在近几个月保持不变,但房地产行业的利好政策已经陆续出台。包括分阶段调整差别化住房信贷政策,降低首套个人住房公积金贷款利率,支持包括房企在内的民营企业发行债券融资等。,以促进房地产市场平稳健康发展。

在周看来,稳定楼市的政策此前已经密集出台。下一步要落实好这些政策措施,督促指导各地区用好稳定楼市空政策,稳定市场预期,释放政策红利。

庞云还提到,虽然此次并未如预期下调5年以上的LPR,但随着近期各项利好融资政策的密集出台,说明在金融审慎管理制度、风险控制、合规要求和市场化、法制化的原则下,房地产长效机制得到全面落实,因城施策实施了差别化的住房信贷政策 从而扎实有序可行地促进房地产市场平稳健康发展,更好地满足购房者的合理需求。

庞云指出,金融机构将推动和支持房地产企业合法合规、安全有序融资,有效盘活存量资金,重点支持优质房地产企业畅通“销售-拿地-新开工”链条。房地产开发投资增速下滑有望企稳放缓,房地产开发贷款余额同比有望继续保持正增长势头,从而有效解决融资和预售资金收紧等调控政策变化给房地产销售、融资和投资带来的问题。