恢复仍在继续。Snapchat第三季度的收益超出了预期，日活跃用户增加了700万，达到2.1亿，同比增长13%。Snap的营收也表现不俗，为4.46亿美元，较上年同期增长50%，但每股收益仅为0.04美元。这一数字超过了彭博社(Bloomberg)此前对华尔街的普遍预期，即营收为4.379亿美元，每股收益为0.05美元。

Snap在逐渐盈利的过程中，成功地继续削减亏损。净亏损从上一季度的2.25亿美元增加到2.27亿美元，与2018年第三季度相比减少了9800万美元。

Snapchat首席执行官埃文•斯皮格尔(Evan Spiegel)在其事先准备好的讲话中阐述了自己的观点，解释了为什么Snapchat的股价应该更高:“我们是一家高速增长的企业，拥有强大的运营杠杆、清晰的盈利道路、清晰的未来愿景以及长期投资的能力。”

Snapchat的股价收盘下跌4%，至每股14美元，在太平洋时间下午1点50分的盘后交易中下跌了约4.6%，至每股13.35美元，尽管该公司公布的业绩好于预期。该股目前仍低于17美元的发行价，但今年表现非常好，高于去年12月4.99美元的低点。

这在一定程度上是因为Snapchat的平均用户收入相对增长的高成本。虽然该公司指出，所有地区的用户都在增长，但在700万新增用户中，有500万来自世界其他地区，只有100万来自北美和欧洲地区。这在一定程度上要归功于其重新设计的安卓(Android)应用程序的增长好于预期，并在印度大受欢迎。但由于Snapchat提供如此多的高清视频内容，但它在世界其他地方的平均收入只有1.01美元，它不得不希望自己能够保持ARPU的增长，从而在全球范围内实现盈利。

Snapchat收益的其他一些顶级数据:

有趣的是，斯皮格尔指出，“我们受益于第三季度用户活动的同比增长，包括Snapchatters发布和查看故事的增长。Snapchat至少在过去两年里没有表示故事数量在增加，因为它遭到了克隆者的攻击，包括Instagram上的故事，这些故事导致Snapchat的用户数量在一年前开始减少，后来才恢复过来。

由于故事浏览量对Snapchat的整体广告浏览量至关重要，我们可能会看到分析师们坚持在未来听到更多关于这个指标的信息。Snap还表示，用户每天打开app 30次，较2018年7月的每天25次有所增加，这表明该应用仍然具有很强的粘性，可以用于快速视觉交流。

Snapchat的另一项主要广告业务是发现(Discover)，该业务的总观看时间同比增长了40%。第三季度，100多个探索频道的月浏览量超过了1000万，而不仅仅是几次点击量。Instagram的IGTV失败了，Discover仍然是Snapchat最好的差异化收入来源，它需要继续投资和推广。随着Instagram试图在与新推出的只针对好友的应用Threads的聊天上展开更激烈的竞争，Snapchat无法依靠短暂的信息传递来保持其独特性。

令人惊讶的是，当被问及为什么TikTok允许竞争对手继续在Snapchat上购买广告时，斯皮格尔表示，“我们肯定把TikTok视为朋友”。这两个应用程序是不同的，Snapchat专注于消息和传记性社交媒体，而TikTok则是故事板式的、有预谋的社交娱乐。但这对Snapchat来说可能是一种危险的友谊，因为TikTok可能会占用用户观看Snapchat Discover的时间，而且它的增长可能会把Snapchat挤出社交娱乐空间。

展望未来，Snap第4季度的日活跃用户预计为2.14亿至2.15亿，收入为5.4亿至5.6亿美元。预计调整后的息税折旧摊销前利润介于盈亏平衡点和2,000万美元之间。该营收指引低于第四财季的预期，导致股价下跌。

Snap要实现盈利还有很长的路要走。这一里程碑将使它更自由地投资于长期项目，特别是眼镜和照相眼镜。斯皮格尔曾表示，他预计增强现实眼镜在未来10年内不会成为主流消费产品。这意味着，如果Snap想要有机会与苹果(Apple)、Facebook、Magic Leap等公司争夺这一市场，它就必须生存下来，并长期投入。