首批9只公募REITs的发行有了新进展。截至5月26日下午6时，有6只产品完成询价并发布了发售公告，分别来自红土创新基金、中航基金、华安基金、东吴基金、浙商资管、中金基金。公告信息显示，6只产品的最终发行价差距较大，但战略投资者占比份额均超50%，最高者甚至超过了70%。从披露的名单来看，战略投资者中不乏泰康人寿、银河证券、中航证券、浙商证券等各路机构身影。5月31日起，这6只产品将正式发行。

定价逻辑类似股票IPO

公告显示，中航首钢生物质REITs、浙商证券沪杭甬杭徽高速REITs、中金普洛斯仓储物流REITs、东吴苏州工业园区产业园REITs、华安张江光大园REITs、红土创新盐田港REITs的发行定价，分别为13.38元、8.72元、3.89元、3.88元、2.99元、2.30元。

整体而言，6只产品的最终发行价，与此前预定的询价区间较为接近。其中，红土创新盐田港REITs的询价结果为每份基金份额2.300元，偏于询价区间(2.163元/份-2.381元/份)右侧;浙商证券沪杭甬杭徽高速REITs的发行价定为8.720元，靠近询价区间(8.270元/份-9.511元/份)左侧。

富国资产相关人士认为，公募REITs的定价逻辑类似股票IPO。从2005年1月1日起，我国正式施行“IPO询价制度”，该制度利用询价增进信息沟通，减少信息不对称，提高IPO定价准确性。

此外，从投资者结构来看，6只产品的战略投资者募集份额占比较高，基本在50%以上。比如，华安张江光大园REITs发行总份额为5亿份，其中初始战配份额为27665万份，占比为55.33%;浙商证券沪杭甬杭徽高速REITs和中金普洛斯仓储物流REITs的战略配售比例，则分别高达74%和72%。

天相投顾高级基金研究员杨佳星对证券报记者表示，公募REITs在份额发行方面主要以战略配售、机构投资者网下认购为主，可能不会对个人投资者提供很高的认购额度。但中长期来看，作为基金行业的重要组成部分，尤其是对比海外成熟市场REITs产品在投资组合中的重要作用，REITs将成为广大投资者在构建投资组合过程中必不可少的一个产品类型。

战略投资者阵容强大

随着发行定价出炉，参与战略配售的机构名单也最终浮出水面。

以发行价最高的中航首钢生物质REITs为例，该产品获得2家原始权益人或其同一控制下的关联方“首钢环境产业有限公司”和“北京首钢基金有限公司”认购，认购份额均为2000万份，占比均为20%;此外还获得7家专业机构投资者承诺认购，分别为泰康人寿保险有限责任公司、北京北咨投资基金管理有限公司、银河证券股份有限公司、中航证券有限公司、中银理财有限责任公司、工银瑞信投资管理有限公司、深圳市前海建合投资管理有限公司，7家机构合计认购基金份额约为2000万份，占比为20%。

华安张江光大园REITs的战略配售对象有12家，除了珠海安石宜达企业管理中心(有限合伙)和上海张江集成电路产业区开发有限公司外，还有浙商证券、华金证券、招商财富资产管理有限公司等机构身影。

此外，投资者较为关心的认购费问题，也在发售公告中得以回应。中航首钢生物质REITs发售公告显示，投资者认购金额在100万元以下、100万元至300万元、300万元至500万元的，认购费率分别为千分之六、千分之四、千分之二，500万元及以上每笔仅需1000元。该费率规定对网下投资者、战略投资者和公众投资者均适用。华安张江光大园REITs则免去战略投资者的认购费用，网下投资者认购费用每笔1000元，公众投资者认购费率不高于0.5%，且认购金额在1000万元以上的，认购费率每笔1000元。