2019-07-11 10:19

由于调查发现83%的公司尚未开始重新谈判基于Libor的合同

一项调查显示,绝大多数与Libor接触的公司尚未在2021年撤出基准之前开始准备和重新谈判合同。

在100名衍生品用户中,包括投资基金和资产管理人员,询问他们的准备情况,绝大多数83%表示他们尚未开始对合同进行更改,而15%处于重新谈判的早期阶段,只有2%已完成任务。

该研究由风险管理咨询公司JCRA和城市律师事务所Travers Smith进行。JCRA基准改革首席顾问乔舒亚罗伯茨(Joshua Roberts)担心,许多尚未进行重要合同重新谈判的公司可能面临麻烦。

“这些数字讲述了他们自己的故事,”他说“未来几年将会有大量的合同重新谈判,我们担心许多公司可能会在最后一刻离开。” 这将产生一个重要的能力问题,因为只有有限数量的法律顾问具备重新谈判这些合同所需的专业知识。“

英国监管当局和英格兰银行决定在多年的丑闻,涉嫌操纵和活动减少之后关闭有争议的Libor基准,并取代去年4月的Sterling Overnight Index Average(SONIA)。2017年,20家银行同意继续向Libor提交申请,直到2021年,以确保在逐步淘汰基准时顺利过渡。

研究发现,75%的公司拥有参考Libor的合同,其寿命超过了2021年的最后期限。超过该日期引用Libor的利息衍生工具的数量加权比例被认为约为40%。

Travers Smith衍生品和结构性产品部门负责人Jonathan Gilmour敦促买方机构考虑重新谈判基于Libor的合约时卖方交易对手的后备和价格调整。

“在与交易对手谈判修订时,需要考虑的关键点之一,尤其是买方机构,关键是他们是否对受到计算代理人确定的后备和定价调整的风险感到满意 - 通常是他们的卖方交易对手 - 或由监管机构。“

Gilmour补充说,市场参与者必须确保他们的文件中有机制来处理Libor的终止。

“他们需要与他们的法律和商业顾问合作,以了解他们在修改合同安排时可以使用的选项。ISDA和LMA已提出措辞分别处理衍生品和贷款市场的基准回落,“他说。

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