绿松石是一家由经纪人支持的多边交易机构，在几天之内成为欧洲第二个交易场所，宣布与监管机构讨论其暗交易功能。

“我们正在与监管机构和CESR进行讨论，以了解他们的期望是什么，以及我们可以在非显示功能方面为市场提供什么，”Turquoise法律，合规和法规事务负责人Ian Werner告诉TRADE新闻.COM。“我们正在与金融服务管理局(FSA)进行深入讨论，以加强我们目前的黑暗功能，我们希望能够在监管部门批准的情况下尽快提供此增强功能。”

该发展遵循FSA要求调整NYFIX Euro Millennium的运营，NYFIX Euro Millennium是首批进入该市场的暗池之一。在上周四公布的年度业绩报告中，NYFIX表示英国监管机构“已提出对MiFID特定条款的解释，该条款将要求修改Euro Millennium的当前功能”。

监管机构的担忧被认为侧重于交易前透明度豁免，黑暗交易场所可以通过不发布交易前数据来维持黑暗或隐藏订单的匿名性。目前，这可以通过三种方式完成：大规模(LIS)豁免，其中订单必须是最小规模，基于欧洲证券监管机构委员会定义的股票的平均每日成交量和市值。 ; 挂钩参考豁免，其中报价与主要交易所的报价挂钩; 或订单管理系统豁免，其可包括诸如冰山订单之类的功能。

对Turquoise的任何修改都可能以使用不同的订单类型为中心。绿松石目前提供仅限黑暗订单，通常与欧洲最佳买卖价(EBBO)挂钩，以及可在其综合订单簿上使用的订单类型，其提供显示和未显示的流动性。这两者目前都必须遵守大规模的限制。

目前，监管限制意味着挂钩订单只能与其他挂钩订单相匹配。此外，大规模订单只能在挂钩的情况下针对挂钩，仅限黑暗的订单执行，因此无法与任何可见订单或其他订单类型进行交互。Turquoise认为，他们目前允许提供的订单类型的有限性质可能会迫使交易者进入场外交易或楼上市场，并对价格形成产生不利影响。

“市场需要在不在市场上留下足迹的情况下完成大规模的机构规模业务，”Werner补充道。“然而，通过对各种交易前透明度豁免的狭义解释，LIS订单的许多执行机会受到限制。我们认为，最佳规模的即时交易后透明度是下一笔交易的贸易前透明度，而监管机构目前对贸易前透明度的狭隘解释迫使企业远离提供此交易后透明度确定性的平台。“

虽然否认它已经发布了对贸易前透明度豁免的新解释，但FSA表示它仍在继续与执行场所合作，这些场所提供暗序订单类型，以符合MiFID的交易前透明度规定。