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2019-05-09 19:52

丹麦制药公司需要但看似无法承受更大的收购

丹麦制药公司H. Lundbeck A / S(OCSE:LUN)正在寻找方法来重振投资者的乐观态度。但由于该公司似乎已从一些急需的收购中定价,因此必须争相避免其股价进一步下跌。

在第一季度业绩令人失望之后,5月8日伦德贝克的股价跌至42美元以下。这意味着在过去的10个月里,该公司已经失去了超过40%的市值。仅当2月5日这家制药商表示将支付股息净利润的30%至60%而非60%至80%时,股价下跌3.6%。

据CNN Money称,目前的股价处于16位分析师的中位数目标。超过一半的集团将伦德贝克作为持股,其中一位分析师评价该公司为买入,四只卖​​出。

在过去几年中,Lundbeck积极削减成本,并进行了一些小型许可交易以提高盈利能力。2018年,该公司在新市场推出现有产品,并提高价格,使收入(当地货币)增长8%,每股收益增长48%。

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但是这种策略似乎已经完成了。根据Lisa Urquhart关于情报收集网站Evaluate的文章,Lundbeck不太可能继续依赖美国最大市场的大幅药价上涨。Urquhart写道:“此外,之前管理层削减成本以使集团恢复盈利的策略,以及对早期且因此更便宜的许可交易的关注,导致很少有即将到来的催化剂可能在2020年之前推动该股票的发展。”此外,其中几个该公司最有希望的药物在临床试验中失败了。

为了帮助扩大通用挑战产品线,Lundbeck最近支付了2.5亿美元收购了位于圣地亚哥的私人控股公司Abide Therapeutics。一个ccording总裁兼首席执行官 德博拉·邓斯尔,该公司 希望恪守在大脑疾病的研究和开发专业知识将产生一些“变革”的药物。

Abide是一个良好的开端,但Lundbeck需要更多的火力。令人担忧的是,该公司只有有限的资金来捕获更大的鱼类。根据Urquhart的说法,Lundbeck只有大约50亿美元可用于收购。看起来这种现金不会让公司变得更换游戏。

Urquhart还表示,Sage Therapeutics(纳斯达克股票代码:SAGE)已被列为潜在的收购目标。但由于该股票一直处于亏损状态,市值超过85亿美元,因此对于伦德贝克而言,它的价格已经过高。

据卖方分析师称,其他目标包括市场上限为22.5亿美元的Denali Therapeutics(纳斯达克股票代码:DNLI),以及价值近38亿美元的Acadia Pharma(纳斯达克代码:ACAD)。

Lundbeck需要做一些事情才能将笑容归还给股东的脸,但似乎没有多少选择。在这一点上,看起来投资者应该接受投资界的建议并坐视不管,直到公司给他们一些提高他们乐观情绪的理由。