在我对Magic Formula的介绍中，我们了解到屏幕由两个组件组成。第一个是公司的收益率，第二个是投资回报率，或简称ROIC。在本文中，我将重点关注收益率，收益率以及如何计算收益率。

收益率定义

收益率以百分比表示我们某公司相对于其当前价格的收益。传统上，它被称为市盈率(P / E)或E / P的倒数。

但是，由于Joel Greenblatt(Trades，Portfolio)使用以下公式，因此在魔术公式中有很大不同：

那么为什么收益率如此重要呢?有几个原因。首先，它使我们能够看到当前股票的价格。与贴现现金流量分析不同，计算股票当前的收益率不需要对未来进行估计。

盈利收益率还允许我们将股票与其他资产(如公司债券和国库券)进行比较。最近我们一直处于低利率环境中，所以投资股票一直是“没脑子”。但是，利率将会上升，利率差距缩小。

最后，这就是为什么我使用收益率作为我的主要估值工具，您可以将其应用于任何有利可图的公司。不仅如此，您还可以比较两家公司的收益率，看哪哪家更便宜。

计算收益率

计算收益率非常简单，不超过五分钟。我使用“信封背面”计算，然后将其与GuruFocus的数字进行比较。在本次练习中，我将计算麦当劳(纽约证券交易所股票代码：MCD)的收益率。我认为这是一个非魔法公式股票，不知道，而且我没有股票的公司。

息税前利润/企业价值

我们需要的第一个数字是息税前利润或税前收入，可以在任何损益表中找到。Joel Greenblatt(交易，投资组合)使用了去年的数据，但我喜欢使用过去的12个月(ttm)，这只是个人偏好。在麦当劳的案例中，它 的税前收入为82.05亿美元。

现在我们需要企业价值，这需要更多的工作，但并不难。以下是我们需要的信息：

- 市值

+长期债务

- 现金及等价物总额

请记住，我使用信封计算的背面。如果您想详细说明，您会考虑少数股权和优先股。

以下是我为麦当劳得到的数据：

市值：956.2亿美元

L / T债务：141.3亿美元

现金和公式：$(27.99亿)

EV = 106.95

现在我们简单地将两者分开，我们得到我们的收益率。

8.205 / 106.95 =

盈利收益率= 7.67%

麦当劳的收益率为7.67%，并不是我所见过的最便宜的股票，但它肯定比银行提供的CD更好。

我的背面信封计算与GuruFocus显示的数字相比如何?

它非常接近。GuruFocus目前的收益率为8.20%。和往常一样，穿过你的t并点缀你的i并没有什么坏处。