常熟银行开启可转债申购 多家上市银行发行计划在路上

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丰富的资本补充工具无疑是上市银行的优势,发行可转债就是重要工具之一。

常熟银行开启可转债申购 多家上市银行发行计划在路上

近日,常熟银行启动可转债认购,使今年以来发行可转债的银行增至3家,总发债规模达270亿元,将为上述银行核心一级资本充足率的提升提供巨大的潜在支撑。

年内有三家银行发行可转换债券。

常熟银行可转债发行规模为60亿元。根据中国程心出具的评级报告,该行主体信用等级为AA+,评级展望为稳定。可转债信用等级为AA+。本次发行的可转债转股期为2023年3月21日至2028年9月14日。根据发行计划,本行本次发行可转债所募集的资金扣除发行费用后,将全部用于支持未来业务发展,并在可转债持有人转股后根据相关监管要求用于补充其核心一级资本。常熟银行半年报显示,截至2022年6月末,其核心一级资本充足率为9.86%,较去年末下降0.35个百分点。

除常熟银行外,成都银行和重庆银行均在年内完成可转债发行,发行规模分别为80亿元和130亿元。与去年同期四家银行合计600亿元的发行规模相比,今年银行发行可转债无论是发行银行数量还是发行规模都有所下降。

对此,中国银行研究院博士后杜洋在接受《证券日报》记者采访时表示,主要有两方面原因:今年上半年,在国外主要经济体相继进入加息通道、地缘政治动荡等因素影响下,国内资本市场波动加大,银行股表现受到一定影响, 进而影响转股率的提升,可转债转股率低,限制了补充核心一级资本的效果。 其次,银行业核心一级资本充足率相对较好。根据银监会披露的数据,2022年上半年,商业银行核心一级资本充足率为10.52%,同比上升3个基点。目前,一些银行已经开始了轻资本、轻资产战略的模式,以投行、理财、托管为依托,专注于更加多元化的金融服务。中间业务的全面发展在一定程度上降低了银行资本的消耗。

虽然今年银行可转债发行量同比有所下降,但不少银行仍在积极筹备可转债的发行。据不完全统计,目前已有民生银行、长沙银行、齐鲁银行、厦门银行、瑞丰银行等多家银行披露了可转债发行计划,仅民生银行的发行规模就达500亿元。如果上述银行完成发行,年内可转债规模将快速提升。

地方银行的资本补充面临压力。

对于努力补充资本的商业银行来说,核心一级资本的补充是重中之重。近年来,虽然银行资本补充渠道大大拓宽,但补充核心一级资本充足率的主要方式是IPO、增发、配股和可转债。

杜阳认为,由于可转债有转股权,票面利率低,银行发行可转债可以降低融资成本。与其他核心资本补充工具相比,可转债的发行流程相对简单。同时,可转债的发行可以在一定程度上缓冲核心一级资本补充对股权的稀释。与定向增发等核心一级资本补充工具相比,可转债转股基本是不连续的,反过来可以减缓对股权回报和股东控制权的影响。而可转债的劣势主要体现在转股率低,转股期不确定。

对于上市银行来说,发行可转债是他们相对于非上市银行的优势。虽然近年来各类上市银行都发行了此类债券,但国有大行年内并未发行可转债。

国金证券首席宏观债券分析师金毅对《证券日报》记者表示,与其他类型银行相比,国有大行整体核心一级资本充足率符合监管要求,地方银行补充核心一级资本的压力较大。国有银行的资本补充工具更加丰富。相比可转债,各家国有银行更倾向于以更直接的方式补充核心一级资本。因此,发行可转债在国有银行的资本补充工具箱中排名相对靠后。