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2019-05-12 11:52

太多的响亮声音对活跃的投资者来说太过保证

关于积极投资支持者的误导性主张的咆哮构成了Russell Wild的一本书“投资傻瓜指数”的第四章。为了阐明他的观点,作者提出了一些理由,说明善意的投资者会被这些承诺所吸引。

他首先反对他所谓的“崇拜华尔街”,并指出像史密斯巴尼和美林(这本书于2009年出版)这样的大公司不会为客户赚钱。他们通过浏览客户的费用来赚钱。

Wild写道,“总的来说,我们发现了一个巨大的行业 - 共同基金和经纪公司积极交易证券 - 这些都很好地建立了公众的无知。”也就是说,对指数投资的好处一无所知。为了保持这些费用,华尔街巨头已经“多年来发展了一些非常光滑的技巧。”总的来说,我们一直愿意与他们同行。

作为一名财务顾问,Wild报告说,他看到很多新客户到达他的办公室时,“感觉”他们的投资组合由华尔街公司管理得不好但不知道为什么。看看那些花哨的报道,他发现了许多毫无意义的信息 - 而且缺乏一些重要的细节。

“换句话说,他们给你的东西是很多无用的,实际上毫无意义的废话。

我并不夸张。

在我输入的实际史密斯巴尼季度审查报告的小字体中,它表示如下:此页面上的所有回报率都在扣除管理费之前显示。”

在支付公司费用后,没有关于回报率的信息,这是至关重要的。只知道总回报本质上一无所知。而且,为了加剧报告的误导性质,史密斯巴尼将“捐款/取款/费用”列为单一项目。

搅动和抽水

翻腾指的是不必要地购买和出售客户股票的经纪业务,“只有明显的利益流向流失者(也许是对山姆大叔) - 非常少于对手。”

本节中的第二个投诉是指共同基金的广告策略:将基金与错误的基准进行比较。例如,将大盘基金与国际股票指数进行比较。

第三,大型共同基金公司运营由不同资产类别组成的基金,通常它们的“成功”是由于资产类别在阳光下转向,而不是良好的选股。正如那句老话所说的那样,“即使是破碎的时钟也是正确的,每天两次。”这就是Wild所说的“抽水”。

电视转播

为了说明他针对电视专家的案例,Wild专注于Jim Madmer的“疯狂金钱”,这是一个对于想成为股票拣选者的过度建议计划。在Wild的书出版之时,Cramer的记录“非常悲惨”。

自那时起牛市中没有改善。根据沃顿商学院的一项研究,Cramer's Action Alerts PLUS投资组合从2001年到2017年平均每年仅4.08%,显着落后于标准普尔500指数,平均每年7.07%。

当然,克莱默只是冰山一角。许多其他人也做同样的事情,无论是印刷,空中还是网上。在任何情况下,请在跳转到他们的库存提示之前检查他们的凭据。

有吸引力的封面故

并不是Wild想要全面谴责所有媒体对投资理念的报道。在讨论投资出版物时,他鼓励读者跳过封面故事的建议,但请看非封面文章。用他的话来说,“它通常是封面件 - 旨在从新闻架上出售杂志 - 真的很臭。我的建议:如果你想阅读一本杂志中的钱,只要忽略封面故事吧!“

自我祝贺正在肆无忌惮

那些吹捧他们选股的其他专家多么诚实?Wild警告他们在拍拍自己时可能不会告诉你几个问题:

即使你忽略了它们,你也可能会赚钱,甚至可能更多。例如,克拉默曾吹嘘他的疯狂金钱方法一年赚了16.2%。他没有告诉观众的是,投资于相同资产类别的指数基金将产生21.8%。

成本被悄然忽略。Wild引用了Value Line组织,该组织声称在1965年1月至2007年12月期间以几乎15比1的比例击败标准普尔500指数。然而,晨星报道(截至2009年前的几年)价值线相互基金在10年和15年的基础上表现落后于标准普尔500指数(据晨星公司称,该基金在2019年5月继续落后于基准及其类别)。

有目的的健忘症。许多权威人士和组织都很容易忘记过去的错误。其中包括伊利诺伊州Beardstown的某个女士投资俱乐部。他们声称自己的表现优于市场,他们的选股书成为了畅销书。独立分析师认为他们实际上已经落后于基准,但他们继续出版另外四本关于挑选股票的书籍。

过度自信我们自己的能力

Wild报道参加了一个研讨会,参加者被要求将自己评为平均,高于平均水平或低于平均水平的驾驶技能。大约70%的人认为自己高于平均水平,这大致相当于学术研究所表明的:我们对自己的能力过于自信(男人比女人更为内疚)。

Wild写道,“这也许是每个人都没有索引的最大原因:这不是我们被华尔街或媒体操纵和愚弄的方式; 相反,这是我们操纵和欺骗自己的方式。“

这么多障碍

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