2019-08-02 14:56

亚马逊首席执行官杰夫贝索斯已经向华尔街传达了同样的信息22年

亚马逊首次公开募股以来,杰夫贝索斯经历了很多变化- 尤其是他的外表和财富水平。但有一点是不变的:他对未来的不懈关注。

贝佐斯在22年前给投资者的第一封信中所吹捧的这种做法本周在亚马逊的第二季度财报中非常明确。亚马逊超过华尔街对收入的预期,但未能实现盈利,主要原因是全面支出增加,这一模式仍在继续。

“投资将在2019年加大,”亚马逊首席财务官Brian Olsavsky周四在财报电话会议上表示。

航运成本加速36%,是五个季度以来的最高水平,达到81亿美元,此前该公司花费超过预计的8亿美元,使一日交付成为Prime会员的标准。换句话说,亚马逊今天正在削减其利润率,因此它可以更快地发送更多的东西,如果论文有效,就会吸引更多的消费者进入Prime。

由于盈利数据令人失望,周五亚马逊股价下跌接近2%。但今年该股仍然上涨了29%,亚马逊仍然是全球第二大最有价值的上市公司,仅次于微软。

以下是贝索斯在其1997年股东信中所写的内容- 公司首次公开募股后不久 - 该信函已被列入每封年度信件中,以提醒重要事项:

“我们将继续根据长期的市场领导考虑做出投资决策,而不是短期的盈利考虑或短期的华尔街反应,”贝索斯当时在信中写道。

它很快成为一个熟悉的主题。

2000年,在互联网泡沫破灭期间,贝索斯写道,他希望“提请你注意1997年的一封信”,题为“这是长期的一切”。第二年,随着市场崩盘和亚马逊再次遭受巨大损失,贝索斯写道,“如果我们的工作做得好,今天的客户明天会买得更多。”而在2012年,该公司录得十年来最大的亏损贝索斯重申了他的观点,写道:“从长远来看,客户和股东的利益一致。”

如今,亚马逊与22年前的公司截然不同,当时的业务主要是通过互联网销售图书。然后它开始销售消费者想要在线的所有东西。在此过程中,亚马逊率先推出了云基础架构市场,建立了大型在线广告业务,并率先提供语音助理服务。它还开始产生实际收益,去年创造了创纪录的利润,并为该公司提供了更多现金,重新投入其核心零售业务。

“最重要的是亚马逊像往常一样投资于长期增长机会,”Macquarie Capital的Ben Schachter建议购买亚马逊股票,周五在一份报告中写道。“虽然它会降低利润率,但我们认为增加顶线影响,或许更重要的是,竞争护城河的扩大是值得的。”

“这都是关于长期的”

在第二季度,亚马逊在两个主要费用类别中大幅增加:营销和运输。营销成本增加了48%,达到43亿美元,因为亚马逊更多地用于推广其产品和雇佣销售人员,主要是用于其AWS云计算单元。运费与扩大一日交付的投资挂钩。

除了报告盈利不佳外,亚马逊第三季度营业收入指引远低于预期。但是,在前一个时期的增长是四年来最慢的增长之后,第二季度收入增长回升至20%。电子商务业务的每个主要部分都在加速,包括第一方在线销售,这是两年来增长最快的。

虽然投资者对支出增加持谨慎态度,但他们的反应在很大程度上受到了抑制,这使得该公司的利润微薄。FactSet跟踪的所有分析师都没有被迫在公告后降低评级,所有45位有建议的人仍称该股为买入。

“只要顶线趋势保持不变,我们就会成为任何弱点的买家,”Evercore的Lee Horowitz周五在一份报告中写道。